80 倍ARR市销率估值！网络安全独角兽 Cyera 拟再融 3 亿美元，商业化狂飙背后现亏损隐忧

全球网络安全领域的资本热度依然不减。据多位知情人士透露，云数据安全初创公司 Cyera 正蓄势完成一笔金额至少达 3 亿美元的新一轮融资。本轮融资由 Evolution Equity Partners 领投，完成后这家安全独角兽的估值将直接飙升至 120 亿美元。

值得注意的是，这一动作距离其今年 1 月宣布由黑石集团（Blackstone）领投的 4 亿美元 F 轮融资仅仅过去五个月。如果本轮融资顺利落地，成立于 2021 年的 Cyera 累计融资金额将突破 20 亿美元，股东阵营更堪称豪华，此前已集结了红杉资本、Accel、Coatue、Lightspeed 等全球 顶尖 投资机构。

让资本如此疯狂的，是 Cyera 在企业级数据安全市场交出的亮眼答卷。伴随黑客开始将人工智能武器化，企业对多云环境下的数据防护需求呈现爆发式增长。目前，全美财富 500 强企业中已有五分之一成为其客户。知情人士称，该公司的年经常性收入（ARR）现已突破 1.5 亿美元。这意味着，本轮融资为 Cyera 匹配了高达 80 倍的 ARR 市销率估值倍数，这一数字甚至让许多目前炙手可热的生成式 AI 初创公司都相形见绌。

然而，在高估值与商业化狂飙的背后，该公司的盈利前景也引发了业内关注。知情人士坦言， Cyera 目前仍处于持续亏损状态，且“花钱的速度快于赚钱的速度”。

高昂的运营成本主要流向了两大领域：一是激进的人员扩张。数据披露，仅今年以来该公司就新增了约 500 个销售及相关岗位，试图通过堆叠渠道兵力来进一步蚕食全球市场；二是大举推进兼并收购。近期，公司频繁动用现金储备，连续吞并了由 Index Ventures 支持的 Ryft 以及成立不足一年的 Genie Security 等网络安全初创公司，试图通过外部输血快速补齐其技术版图。

针对此融资消息与财务数据的曝光， Cyera 的发言人在回应中明确表示，目前外界流传的相关数字在层面上存在严重失实；而领投方 Evolution Equity Partners 则对此拒绝置评。在全球技术重构与安全博弈的周期里，这家云安全巨头能否用技术溢价跑赢其不断扩大的亏损敞口，仍有待公开资本市场的检验。