国产大模型掀起新一轮上市潮，阶跃星辰冲刺香港近年来最大AI IPO

中国人工智能初创企业阶跃星辰（StepFun）最快将于本周一正式向港交所递交 首次 公开募股(IPO)申请，其主要投资方给出的 最高 估值达120亿美元(约合815.21亿元人民币)。若此次冲刺上市成功，该项目将成为香港近年来规模 最大 的IPO之一。这家由前微软副总裁姜大昕于2023年创立、并于近期聘请旷视科技印奇出任董事长的上海大模型本土独角兽，正在加速其在资本市场的战略布局。

作为国内大模型领域的头部梯队成员，阶跃星辰近期在技术与产品迭代上动作频频，不仅推出了Step3.5Flash、Step3.7Flash等核心模型，还发布了新一代实时语音大模型StepAudio2.5系列。阶跃星辰此次赴港IPO，是今年国内大模型企业集中走向资本市场的一个缩影。此前，其主要竞争对手智谱AI与MiniMax已于今年1月率先完成上市，并在挂牌后迎来股价大幅上涨，月之暗面近期也传出筹备赴港上市的消息。

大批独角兽企业集中冲刺IPO，反映出国内大模型赛道正迎来从“技术军备竞赛”向“资本与商业化落地”演进的关键节点。当前香港市场对人工智能、半导体等硬科技领域的投资热情持续高涨，AI企业抢抓窗口期密集上市，不仅能为高额的算力和研发投入补充资金，也将进一步重塑国内AI产业的竞争格局。