全球原油库存将跌破100天 油价恐再飙升

美伊谈判陷入僵持，霍尔木兹海峡持续封锁，全球原油库存正快速下降。专家警告，油价可能再次飙升，库存预计5月底跌破可供应100天需求的警戒线。

高盛估算，截至2026年4月底，全球原油储备相当于101天需求量，但到5月底将降至98天。该统计涵盖商业库存与各国战略储油。高盛大宗商品分析师切斯特科娃表示，即使霍尔木兹海峡立即恢复通航，全球航运与供应链仍需数周时间才能恢复正常，库存6月底恐进一步下滑。

可通过卫星监测的“可视库存”预计5月底仅剩73天供应量，低于2025年的74天纪录，创下2018年有统计以来新低。加上部分无法直接监测的隐藏库存约25天，全球总库存仍仅约98天。这项数据已逼近国际能源总署规定会员国须维持至少90天石油储备的安全标准。

高盛最新报告指出，全球可视原油库存减少速度持续加快，5月平均每日减少量高达870万桶，创历史新高。

油价曾破119美元

自3月11日起，国际能源总署已协调各国释出战略储油以稳定市场价格。受中东局势影响，西得州原油期货价格曾于3月9日突破每桶119美元，创2022年以来新高，其后回落至每桶约100美元附近。

在美国总统特朗普的声明以及美伊停火协议推动下，市场对于霍尔木兹海峡重新开放的预期升温，这也是促成油价下滑的原因之一。但实际上，目前每天只有极少数油轮能通过霍尔木兹海峡，每日为全球造成超过1000万桶原油的供应缺口。此外，名义上的库存未必全部可用，因为存放时间过长的原油可能已品质劣化。

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释储非长久之计

高盛董事总经理丸山雅表示，市场已开始关注全球库存快速下滑问题，若趋势持续，不排除油价短期出现剧烈上涨。日本能源经济研究所资深研究员小山坚指出，虽然释出战略储油可暂时争取时间，但并非长久之计。专家也警告，当储油量持续下降后，实际抽取与运输将面临技术限制。

市场人士认为，若霍尔木兹海峡局势短期内无法缓解，全球能源市场将持续面临供应与价格双重压力，并可能进一步推升全球通胀风险。

5月10日，印度总理莫迪呼吁全民节约用油，包括在未来一年当中优先实施居家办公并避免出国旅游。国际能源总署统计显示，54个国家和地区的政府已采取紧急节能措施，其中高度依赖原油进口的亚洲国家尤为显著。然而，高度依赖中东原油的日本，目前仍未公开呼吁国民采取限制需求的节能手段。