市场对美伊初步协议存疑 霍峡恢复正常料更长

由于市场对美国与伊朗达成结束冲突初步协议的具体内容仍存疑虑，加上投资者意识到全球关键能源运输通道——霍尔木兹海峡恢复正常通航所需时间可能较预期更长，国际油价星期二止跌回升。

布伦特原油期货上涨26美分或0.3%，报每桶83.42美元；美国西德州中质原油（WTI）期货上涨46美分或0.3%，报每桶81.12美元。

国际油价星期一曾重挫近5%，创下自3月4日以来最低收盘水平。当时，美国总统特朗普宣布，美国与伊朗已签署一份谅解备忘录，为结束双方冲突迈出重要一步，市场因此预期中东局势有望缓和，导致油价大幅回落。

不过，分析人士指出，尽管停火前景改善，但协议细节尚未完全明朗，加上霍尔木兹海峡恢复全面通航仍需时间，市场对原油供应风险的担忧并未完全消除，因此推动油价星期二出现技术性反弹。

在冲突期间，霍尔木兹海峡一度关闭。该海峡承担全球约五分之一的海运石油运输量，期间约有每日1400万桶原油产能受到影响而被迫停摆，使国际能源供应一度面临严峻考验。

美伊签署谅解备忘录

尽管市场对美伊达成初步协议反应正面，但谅解备忘录的具体内容迄今尚未公开，双方距离签署永久停火协议仍有一段距离。

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根据目前披露的初步信息，这项备忘录预计将推动此前因冲突而关闭的霍尔木兹海峡恢复通航，并把停火期限延长60天，为双方争取更多时间，就伊朗核计划等关键争议展开进一步谈判。

伊朗总统佩泽希齐扬星期一表示，美伊签署谅解备忘录标志着双方朝结束冲突迈出重要一步，但强调实现持久停火的最终协议“仍未成形”。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒（Tim Waterer）指出，市场目前最关注的仍是协议细节。“在具体条款公布之前，投资者预计仍会保持谨慎，不会急于完全消除油市中的地缘政治风险溢价。”

伊朗将暂停推进核计划

此外，一名伊朗高级官员透露，在最终协议达成之前，伊朗将暂停推进核计划，包括停止进一步提炼浓缩铀，并冻结扩建核设施的工作，以展现推动谈判的诚意。

不过，即使现有协议能够顺利落实，市场仍对受冲突影响的石油供应何时全面恢复抱持审慎态度。

IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示，能源供应链恢复正常所面临的挑战，远比市场预期更为复杂。

他指出，霍尔木兹海峡恢复全面运作不仅需要完成海上水雷清除工作，还必须恢复完整的海运保险保障，并重建船东与航运业者对海湾地区航线安全的信心。此外，重新启动停产油田、修复受损的能源基础设施，以及恢复原油出口能力，都需要相当长的时间，不可能一蹴而就。

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