业绩长期疲软 百胜以27亿美元出售必胜客

百胜餐饮集团（Yum! Brands）宣布，将以总计27亿美元的价格出售旗下必胜客（Pizza Hut）全球业务，正式剥离这一多年来表现疲软的品牌，以集中资源发展肯德基（KFC）和塔可钟（Taco Bell）等核心业务 。

根据百胜集团发布的声明，私募基金LongRange Capital将以15亿美元收购除中国大陆外的全球必胜客业务；而百胜中国（Yum China Holdings）则以12亿美元收购中国大陆市场的必胜客业务 。两项交易预计于2026年第三季度完成，消息公布后百胜集团股价盘中一度上涨近4% 。

昔日龙头成集团”软肋”

分析指出，必胜客近年来面临多重挑战。创立于1958年的必胜客曾是全球最大披萨连锁品牌，但如今不仅要应对达美乐（Domino‘s）在产品创新、数字订餐技术和配送体系上的激烈竞争，还逐渐失去堂食消费者的青睐 。

行业研究机构GlobalData总经理桑德斯直言，必胜客长期是百胜集团的”薄弱环节”，若想重返增长轨道需要巨额投资与耐心，而百胜已无意承担 。

数据显示，必胜客对百胜的重要性持续下降。其营收占集团总收入比重自2019年的逾18%下滑至2025年的约12% 。尽管百胜去年全球销售额增长5%，必胜客却逆势下滑2% 。截至2025年底，必胜客全球共有19,974家门店，百胜已宣布将关闭250家业绩不佳的美国门店 。

百胜中国全面接手内地业务

对于百胜中国而言，此次收购具有战略意义。百胜中国目前在中国大陆经营4,375家必胜客门店，此前仅为该品牌的独家特许经营商 。交易完成后，百胜中国将成为品牌所有者，无须再向百胜集团支付特许经营费，预计将改善门店经济模型并降低开店门槛 。

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百胜中国首席执行官屈翠容表示，成为品牌所有者将赋予公司更大的战略灵活性，能够在菜单、门店模式及运营管理等方面持续推动创新 。

公司重申目标，计划到2028年将中国必胜客门店数量扩展至6,000家以上，并于2029年前实现经营利润较2024年翻倍 。数据显示，2025年必胜客中国实现收入23亿美元，经营利润1.83亿美元；2026年第一季度连续第13个季度实现同店交易量增长 。

聚焦核心品牌

完成交易后，百胜集团将专注于旗下三大品牌：年销售额35亿美元的肯德基、30亿美元的塔可钟，以及5.7亿美元的Habit Burger & Grill 。百胜集团首席执行官特纳表示，出售必胜客将使集团能够将资源和精力更集中于销售表现更强、利润率更高的品牌 。

百胜集团预计，两笔交易将带来约23亿美元净收益，并批准新增40亿美元股票回购计划 。百胜中国则表示，将与Yum! Brands继续保持紧密合作，共同释放肯德基品牌的未来增长潜力 。

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