WGC：全球央行黄金需求依然展现韧性

尽管国际金价自今年1月下旬创下盘中超过5,600美元的历史高位后步入技术性回调，但作为支撑这轮黄金超级牛市的核心支柱，全球央行的购金需求依然展现出极强的战略韧性。

世界黄金协会（WGC）星期二（6月16日）发布的最新央行调查报告显示，全球高达45%的受访央行机构预计将在未来一年进一步增加黄金储备，这一比例创下了历史新高。世界黄金协会全球央行业务负责人樊少凯指出，全球央行对黄金的信心依然坚如磐石。

数据表明，在2022至2024年间，全球央行年均购金量均突破1,000吨大关，较此前十年400至500吨的均值实现了翻倍增长。

尽管2025年因金价屡创新高导致购金步伐略有放缓（降至863.3吨），但整体仍处于历史高位区间，并成功推动金价在去年创下54次收盘历史新高。进入2026年，黄金最活跃合约更是在1月29日触及5,626.80美元的盘中历史巅峰。

地缘冲突强化黄金“避险属性”

近期黄金市场正经历阶段性阵痛。截至6月10日，金价较3月高点累计下跌超20%，陷入技术性熊市。截至星期二，8月黄金期货收于4,354.40美元，本月累计跌幅达5.2%。

然而，这场因宏观流动性阶段性收紧引发的资产抛售，并未动摇主权财富的长期配置逻辑。WGC指出，本次调查多数回复发生在中东冲突爆发之后，危机时期的稳定表现、长期价值储存以及资产组合多元化，依然是央行吸纳黄金的首要考量。

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樊少凯强调，在当前全球地缘政治不确定性加剧、多国政府债务高企、通胀风险难消以及全球储备资产结构面临洗牌的宏观背景下，央行的购金行为更多是基于长期的储备管理战略，而非对短期价格波动或交易时机的投机性判断。

黄金存储迎来“去集中化”

除了“买什么”，“放在哪”正成为全球央行在动荡局势下考量的核心课题。调查揭示了一个显著的行业结构性转变，越来越多央行开始重新评估储备资产的可及性与安全性。

数据显示，在过去12个月中，增加海外和马来西亚黄金存储配置的央行比例，分别从去年的2%和5%，飙升至10%和9%。展望未来一年，分别有9%和7%的央行计划进一步调整存储安排。

长期以来，英格兰银行（Bank of England）一直顶着全球最大黄金托管地的光环，但如今，为了降低“把鸡蛋放在同一个篮子里”的集中度风险，越来越多央行正加速将黄金储备，分散存放到全球不同的安全地点。

WGC表示，这种存储模式的迁徙，不仅折射出各主权国家对黄金作为“战略储备资产”认知的深化，也体现了在极端地缘博弈背景下，央行对储备资产安全灵活性与防御韧性的更高要求。展望未来，全球央行的稳健需求，仍将构成黄金市场最坚实的底部支撑。