很多人看财报，只盯净利润。

但股票市场里，真正要命的不是“利润不好看”，而是“账上赚钱，手里没钱”。

现金流，就是判断一家公司有没有真实造血能力的关键。

一、现金流量表看什么？

看钱从哪里来，又流到哪里去。

利润表看公司赚没赚钱。现金流量表看公司有没有收到钱。

新手先别复杂化。先分清三条线：经营、投资、筹资。

二、为什么说现金流比利润更诚实？

利润是会计结果。现金是实打实的钱。

公司可以先确认收入，但客户不一定马上付款。公司可以账面盈利，但现金可能被应收账款、存货和资本开支吃掉。

所以，看到净利润增长，不要马上兴奋。先问一句：现金流跟上了吗？

三、三条现金流，分别代表什么？

经营现金流，最重要。它看的是主业能不能自己造血。

投资现金流，不要只看正负。扩产、买设备、并购，短期可能让现金流变负。

筹资现金流，要看是不是长期靠借钱续命。

四、净利润和经营现金流，要放一起看

单看净利润，容易被“表面增长”骗。单看现金流，也可能误判扩张期公司。

最简单的方法：把净利润和经营现金流放到一起看。

新手重点避开：净利润很好看，但经营现金流长期很差的公司。

五、自由现金流：真正剩下的钱

经营现金流好，不代表公司手里一定有余粮。因为公司还要投入设备、厂房、产线和技术升级。

自由现金流越稳定，公司越有能力分红、还债、回购和扩张。

六、买股票前，先问这6个问题

看不懂现金流，不要急着买。看懂现金流，能少踩很多坑。

答案越清楚，研究价值越高。答案越含糊，风险越大。

七、总结

利润决定故事好不好听。现金流决定公司能不能活下去。

对新手来说，不用一开始就研究复杂模型。先把经营现金流、净利润、自由现金流这三件事看明白。

下一章：一家公司有没有护城河？