6月通胀大幅下跌 缓解对美联储持续升息

受汽油价格大幅下跌带动，美国6月消费者物价指数（CPI）创下逾6年来最大单月跌幅，而剔除食品及能源价格后的核心通胀则变化不大，进一步缓解市场对美联储（Fed）持续升息的忧虑。

综合外媒报道，美国劳工统计局于当地时间周三（7月14日）公布最新数据显示，美国6月消费者物价指数按年上涨3.5%，低于市场预期的3.8%，也较5月的4.2%明显放缓。同期，核心CPI按年增长2.6%，低于市场预测的2.8%及前值2.9%。

按月来看，整体CPI下跌0.4%，不仅是6年来首次录得负增长，跌幅也远超市场预期的0.1%；核心CPI则按月持平，为0%，较5月的0.2%进一步放缓。

分析指出，随着伊朗战争引发的能源价格冲击逐渐消退，国际油价回落，有助于减轻消费者的生活成本压力，并推动整体通胀降温。

此外，6月核心通胀表现亦持续趋缓，按年增长2.6%，按月维持零增长，两项数据均低于5月水平及市场预期，显示美国通胀压力进一步缓和。

不足美联储在短期内启动降息

数据显示，美国6月能源价格指数按月大跌5.7%，创下2020年4月以来最大单月跌幅。不过，按年计算仍上涨15.7%，主要受到汽油价格按年上涨26.7%的带动。尽管如此，6月汽油及燃料油价格按月均下跌超过9%。

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虽然最新通胀数据有所降温，但市场普遍认为，这仍不足以促使美联储在短期内启动降息。

美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，关税、能源价格以及人工智能（AI）基础建设投资持续推升通胀压力，使当前货币政策处于“十字路口”。

“无论从哪个角度观察，或采用何种衡量方式，今年的通胀水平都呈现上升趋势。目前，我最担心的是核心通胀依然维持在较高水平。”

根据芝商所（CME）FedWatch工具的数据，市场仍普遍预期美联储最快可能于9月降息，但相关预期已有所降温，降息概率由星期一（7月13日）超过75%回落至63%。

目前，美联储政策利率维持在3.5%至3.75%的区间。

美国6月通胀数据出现降温迹象

海军联邦信用合作社首席经济学家隆恩表示，美国6月通胀数据终于出现降温迹象，为美联储减轻了部分政策压力，也让决策者有更多时间观察经济走势。不过，他警告，随着伊朗战争再度升温，当前通胀缓解的情况恐怕只是暂时现象。

在通胀数据公布的同时，美联储新任主席凯文沃什（Kevin Warsh）出席众议院金融服务委员会听证会时强调，将致力于“纠正货币政策”，并誓言彻底解决过去5年来持续困扰美联储的通胀问题。

他表示，自己与其他决策官员“绝不会容忍持续高企的通胀”，显示美联储将继续把抑制物价作为首要任务。

分析认为，沃什的强硬立场向市场释放出利率可能在较长时间维持高位的讯号，这也可能与美国总统特朗普主张降息的立场出现分歧。

特朗普过去曾多次公开呼吁美联储降低利率，但近期的言论显示，他似乎已逐渐接受当前较高的利率水平。

值得一提的是，沃什接掌美联储时，美国通胀率自2021年以来一直高于2%的目标水平。他在今年稍早举行的主席提名确认听证会上曾形容，“通胀是一种选择”，并在首次新闻发布会上多次强调，降低民众生活成本将是美联储的重要任务。

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