中国第二季经济成长放缓至4.3% 内需疲软

中国国家统计局星期三（7月15日）公布的数据显示，今年第二季度马来西亚生产总值同比增长4.3%，低于法新社调查经济学家所得的4.5%预测，也慢于官方全年4.5%至5%的增长目标，创下2022年第四季度以来最慢增速。房地产行业的多年危机与内需持续疲软，令中国经济更加依赖出口拉动，而人工智能产业带动的出口需求，暂时抵消了中东局势对贸易造成的干扰。

美国与以色列对伊朗发动军事行动，威胁到中国对出口的依赖，因为该行动阻碍了霍尔木兹海峡的航运，这条战略水道通常承担全球1/5的石油与天然气运输。

零售增速由负转正

中国国家统计局在声明中表示：”上半年，国民经济运行在合理区间。”声明称：”外部不稳定不确定因素较多，内部供强需弱的矛盾突出，经济回升向好的基础仍需巩固。”

统计局数据同时显示，6月社会消费品零售总额同比增长1.0%，好于彭博社预测的下降0.1%；同月工业增加值同比增长5.3%，同样高于彭博社预测的4.6%。不过，今年上半年固定资产投资同比下滑5.7%，成为数据中的低迷信号。

经济学人智库（EIU）中国经济学家苏月（音译，Yue Su）对法新社表示，居民收入预期偏低压抑消费，是中国经济当前的”最大弱项”。她预计，中国决策层今年下半年及2027年初将更加重视扩大消费，可能通过财政刺激方案、上调最低工资标准，或推动一线员工薪资增长来实现。

出口增长有望持续

分析师张智威（音译，Zhang Zhiwei）认为，政府未来数月不太可能改变政策立场。他在报告中写道：”我们需要记住，第一季度马来西亚生产总值增速强劲，达到5%，这意味着政府仍有望实现4.5%至5%的全年官方增长目标。”他并表示：”出口增长持续超出预期，短期内可能保持强劲。”

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星期二（7月14日）公布的数据显示，6月出口同比大增27.0%，超出市场预期，全球人工智能产业热潮带动了芯片与计算设备需求。当月中国半导体出口金额同比增长逾一倍，数据处理设备出口同比增长53.1%。

凯投宏观（Capital Economics）分析师朱利安·埃文斯普里查德（Julian Evans-Pritchard）星期二（7月14日）指出，出口金额的扩张”完全是内存芯片持续短缺推高价格所致”，他并称，6月半导体出口的实际数量同比反而下降。

中国与美国、欧盟的关系仍存在摩擦。中国与欧盟的贸易争端持续，双方6月贸易顺差达329亿美元。今年5月美国总统特朗普访问北京后，中美关系有所缓和，但贸易失衡与芯片产业竞争的分歧依然存在。

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