海湾冲突推高油价 亚股应声下跌

受海湾冲突持续升级推高油价影响，亚洲股市星期一（7月20日）普遍下跌；本周多家大型科技公司将密集公布财报，投资者借此进一步检验对人工智能题材的信心。

美国军方星期一对伊朗发动第九天连续空袭，伊朗则对该地区多个目标发起反击。霍尔木兹海峡星期日仅有少量船只通过，其中一艘船只据报起火。布伦特原油站上每桶90美元，为逾一个月来首次；截至发稿，布伦特原油报每桶90.40美元，上涨2.6%，美国原油报每桶84.39美元，上涨2.3%。

“海峡关闭时间越长、战事升级程度越高，油价就越可能被迫升至每桶150美元左右，以此压低需求来匹配供应缺口，”基金管理公司AMP投资策略主管肖恩·奥利弗（Shane Oliver）表示，“这并非我们的基准情景，但相关风险确实较高。”

燃油成本上升重新引发外界对通胀的担忧，尽管上周公布的美国消费者价格数据低于预期。期货市场目前预计，美联储今年底前将累计加息29个基点。摩根大通（JPMorgan）首席经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）表示：“我们预计美联储将于2027年逐步转向加息，但风险平衡正朝着更早加息的方向倾斜。”他并指出，美联储近期货币政策措辞出现鹰派倾向。

期货显示，美联储最早于9月加息的概率为60%，推动30年期美债收益率重新升至5%这一心理关口上方。这一水平往往促使资金从股市转向固定收益资产，同时抬高企业未来盈利的估值门槛。

芯片股连续下挫

投资者质疑芯片与人工智能股估值过高，恰逢美债收益率抬升之际。费城半导体指数上周下挫10%，较6月创下的历史高点回落20%。星期五（7月17日），中国人工智能企业月之暗面（Moonshot）宣布推出新一代开源模型Kimi K3，其性能据称已接近美国Anthropic旗下前沿模型Fable，进一步冲击市场信心。

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本周财报密集发布，其中包括Alphabet、英特尔（Intel）和特斯拉（Tesla）。美银（BofA）分析师萨维塔·苏布拉马尼安（Savita Subramanian）对盈利前景保持乐观，预测企业盈利将超预期5%，即同比增长28%；她认为科技行业将贡献一半以上的增长，半导体行业盈利预计同比增长约130%。上述预测支撑标普500指数期货持稳，纳斯达克期货微涨0.1%。欧洲市场方面，欧洲斯托克50指数期货变动不大，德国DAX指数期货和英国富时100指数期货均下滑0.1%。

韩股领跌亚太

日本股市因假期休市，上周日经225指数累计下跌6.4%，此前遭遇科技股拖累的抛售潮。摩根士丹利资本国际（MSCI）亚太（除日本）指数下跌0.3%，中国蓝筹股上涨1.4%。韩国以半导体股为主的市场进一步下跌4.2%，此前上周该市场在杠杆仓位遭强制平仓引发的剧烈波动中暴跌近9%。

新一轮油价上涨也给欧洲央行星期四（7月23日）的会议带来挑战。欧洲央行已于6月加息，市场普遍预计本次将维持利率于2.25%不变，关注焦点在于决策者对后续政策的表态。目前市场几乎完全消化欧洲央行9月会议加息预期，并预计明年初利率将达到2.75%。

欧元兑美元持平于1.1433美元，此前一周多时间里在1.1377美元至1.1482美元区间波动。美元兑日元持稳于162.39日元，略低于此前创下的162.84日元这一40年高点，日本当局已警告如日元快速贬值将考虑干预汇市。英镑兑美元持稳于1.3449美元，债券市场正等待英国候任首相安迪·伯纳姆（Andy Burnham）任命新任财政大臣。

收益率上升拖累不生息的黄金，金价下跌0.5%，报每盎司3998美元。

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