雀巢不轻易涨价 最快在末季才会评估

短期内暂无大幅调整产品售价的计划，雀巢（NESTLE）重申，任何潜在涨价措施也预计最快将在今年末季才会进一步评估。

肯纳格投行分析员日前出席雀巢业绩汇报会后指出，雀巢管理层透露，目前能够维持产品价格稳定，主要受惠于可可及咖啡豆成本下降、令吉汇率走强，以及持续推进的成本优化措施。

分析员表示，尽管雀巢仍密切关注地缘政治局势变化，以及厄尔尼诺现象（El Niño）可能对供应链造成的影响，但管理层相信，凭借母公司雀巢集团（Nestlé SA）全球采购体系的优势，公司可通过现有采购策略、风险对冲措施及供应来源管理，有效控制近期成本压力。

此外，分析员指出，涨价一直是雀巢在面对成本压力时的最后选择，只有在必要情况下才会考虑调整产品售价。

未必引发涨价潮

至于厄尔尼诺现象带来的影响，分析员认为，未必会掀起新一轮大宗商品价格飙涨。

他说，虽然市场预期发生强烈厄尔尼诺现象的可能性偏高，或将在雀巢2027财政年（截至12月31日）推高部分大宗商品成本，但整体冲击预计将较2023年至2024年可可及咖啡豆价格大幅上涨期间来得温和。

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分析员补充，与上一轮大宗商品涨价周期相比，目前令吉汇率明显走强，有助于抵消部分进口原料成本上涨的压力，为企业提供一定缓冲。

此外，根据分析员观察，雀巢在历次厄尔尼诺现象期间，包括2002/03年、2009/10年及2015/16年，其毛利率均展现出较强韧性，显示公司具备一定能力应对原料成本波动带来的挑战。

可可价格大幅飙升

分析员指出，2023年至2024年属于特殊情况，当时西非可可产区收成欠佳，导致可可价格大幅飙升，加上咖啡豆价格持续处于高位，进一步推高企业原料成本。

基于上述因素，肯纳格投行维持雀巢2026财政年的盈利预测不变，但将2027财政年盈利预测下调2%，以更审慎反映厄尔尼诺现象可能带来的成本上升风险。

尽管如此，该行仍维持雀巢“跑赢大市”评级，目标价维持在106令吉不变。

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