多数亚股受追捧 中国夺冠韩国沦最大输家

由于市场已消化多数外部负面冲击，本周亚洲股市多数迎来追捧，其中中国和印尼股市领先全场；今年以来已多次夺冠的韩国股市，则在马来西亚晶片双雄大跌的拖累下，沦为全场最大输家。

纵观本周亚股，上海综合指数以按周上扬2.81%之姿，夺下全场冠军。有此表现，很大程度上归功于中国坚挺的贸易表现。

中国海关总署在本月7日公布，在人工智能（AI）热潮推涨电脑、电子器件需求的背景下，中国7月出口按年增长接近24%，高于市场预期，也连续第二个月迎来超过20%的涨幅。

当中集成电路的出口额按年飙涨约116%；自动数据处理设备的出口也大增约67%。

分析：中国出口大涨引起贸易伙伴担忧

然而，中国出口飙升却引发了包括德国在内的主要贸易伙伴的担忧，后者观察到，无论在中国马来西亚市场，还是全球贸易市场，自身产品的市占率不断被蚕食。

Pinpoint资产管理分析师张志伟预计，未来几个月内，部分主要贸易伙伴将与中国协商，恢复贸易平衡。

科技股发力支撑亚股 台湾夺冠越南承压垫底 2026-07-25 12:30

亚股闭市下跌 韩股再次融断 2026-07-13 18:03

在本周摘下亚军的，是此前已多次面临大跌的雅加达综合指数，按周上扬2.78%。此前，印尼央行宣称，截至7月底，印尼外汇储备未1453亿美元，足以应付外部不确定性，包括美国利率波动、中东冲突对经贸的干扰等。

印尼Pilarmas Investindo证券指出，外汇储备数据反映出，印尼仍具备强稳的经济基本面，有助于维持投资者对印尼金融市场的信心。

该券商也说，目前印尼投资者的焦点，为印尼新任行长的人选。“市场人士希望新的行长，能在全球经济日益动荡的背景下，维持印尼盾稳定，以及控制通胀水平。”

台湾加权指数也交出不俗战绩，按周上扬2.57%。

马来西亚股市建筑板块领先全场

马来西亚股市也搭上了这波上涨列车，吉隆坡综合指数在机构投资者、散户的扶持下，按周微涨0.63%。众行业指数则涨跌各半。

建筑领域是最大赢家，按周走高3.73%。科技、种植和公用指数也迎来超过2%的涨幅；产托指数则遇上最大卖压，下滑2.24%。

部分亚股则沦为这波涨势的遗孤，其中已多次称霸全场的韩国综合指数，则按周大跌5.10%，在本周垫底。

韩国晶片双雄 – SK海力士和三星电子双双遇上沉重卖压，分别在近5个交易日内大跌超过13%和6%。

摩根大通分析师认为，投资者抛售科技股的原因，为担忧科技巨头大规模的AI资本开销，无法换来可观的回报。

美联储 10 月升息概率接近 60%

视线转向外部因素，随着美联储鹰派声浪渐渐攀高，加上美国通胀水平居高不下，市场也担心美联储很快就会按下升息键收紧银根。

据芝加哥商品交易所Fedwatch的资料，美联储在9月16日升息25个基点的概率达到44.4%；10月28日升息的概率则接近60%。

堪萨斯城储备银行行长杰夫施密德（Jeff Schmid）认为，美联储需要更紧缩德货币政策，才能让通胀率回到2%的目标水平。

尽管如此，最新的劳动市场数据，似乎又对鹰派浇了一头冷水。美国劳工统计局日前公布，7月非农就业人数减少2.3万人，和市场预期的就业人数增加5万至14万，严重背道而驰。

投资管理公司联博（AllianceBernstein）经济师维诺格拉德（Eric Winograd）指出，就业增长放缓、工资压力下滑等经济数据，反映出美国远未经济过热，美联储决定升息前，需要掌握更多通胀证据。