Lululemon两度下调业绩展望 股价一度暴跌18%

运动服饰品牌Lululemon连续两个季度下调全年业绩展望，加上次季营收及同店销售均逊于市场预期，导致其股价在隔夜美股星期四（9月3日）盘后一度暴跌18%，自2025年初以来累计跌幅接近70%。

外媒指出，业绩持续承压的局面，也让即将在下周正式接任首席执行员的欧尼尔（Heidi O’Neill）面对严峻挑战。她上任后首要任务，将是设法扭转公司产品创新乏力及市场份额持续流失的困境。

据报道，Lululemon 2026财政年第二季业绩截至8月21日止，整体表现逊色。公司营业额按年下跌4%，至24亿2000万美元，低于市场预期；净利则降至3亿2920万美元，较去年同期的3亿7090万美元明显减少。

与此同时，Lululemon次季同店销售按年大跌9%，为新冠疫情以来首次录得负增长，进一步反映消费者需求疲弱及品牌面临的经营压力。

进一步下调2026财政年全年业绩

从区域表现来看，作为Lululemon长期营收支柱的美洲市场表现明显转弱，营收按年下滑8%，远逊于去年同期1%的增长。与此同时，中国市场也出现意外倒退，按固定汇率计算的营收按年下跌2%，与去年同期高达24%的增幅形成鲜明对比。

在业绩承压之际，Lululemon进一步下调2026财政年全年业绩指引，将营收预测从原先预期持平至最多下滑1%，大幅下修至按年减少5%至7%，即约103亿5000万美元至105亿美元。全年每股盈利（EPS）预测也由原先的10.95至11.15美元，下调至9.48至9.73美元。

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报道指出，销售疲弱的背后，品牌竞争力下滑可能才是Lululemon面临的更深层问题。GlobalData董事总经理尼尔·桑德斯（Neil Saunders）直言，该公司的产品组合目前缺乏吸引力，非核心产品占比增加，同时在时尚设计及技术创新方面表现不足。

核心紧身裤销量骤降约20%

尼尔·桑德斯认为，消费者如今已经不愿意再为缺乏特色的产品支付高昂溢价，这也凸显Lululemon亟需通过产品创新及品牌策略调整，重新赢回消费者。

Lululemon的核心产品紧身裤销量骤降约20%。尽管公司已尝试顺应市场趋势，推出更宽松的服装版型，但相关产品目前仍不足以填补需求缺口。

即将接任首席执行员的欧尼尔也因此背负沉重压力，市场对她能否带领Lululemon走出困境仍存疑虑。由于她此前在耐克（Nike）任职后期，正值该品牌业绩及市场表现陷入低潮，因此这项人事任命也引发华尔街部分人士的担忧。

接下来，投资者将密切关注欧尼尔能否迅速推动产品创新、重新提升品牌吸引力，并从Alo Yoga、Vuori等新兴竞争对手手中夺回流失的市场份额。

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