日元汇市掀起剧烈波动 市场押注日元贬值

日元汇市掀起剧烈波动，全球避险基金与投机资金大举押注日元进一步贬值，空头部位已攀升至近18年来最高水平。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至6月30日，杠杆交易商持有的日元空头合约接近13万张，创下2007年以来新高，反映市场看淡日元走势的情绪持续升温。

与此同时，美元兑日元于6月底一度升破162.80关口，日元汇价跌至1986年以来最低水平。随着日元持续走弱，市场也再度关注日本政府及央行是否会出手干预汇市，以遏止贬势进一步扩大。

进入星期二（7日）东京汇市早盘，日元延续疲弱走势，美元兑日元维持在162附近，徘徊于近40年来低位。由于日本官方至今仍未采取干预行动，市场持续试探当局对日元贬值的容忍程度。

截至马来西亚时间上午11时，美元兑日元报1美元兑161.92日元。

市场对日元进一步走弱的预期

外媒分析指出，当前日元疲弱已不仅是汇率跌破关键价位或技术性超卖的问题，而是利率差距、财政政策、能源进口赤字，以及市场极端看空仓位等多重因素共同推动的宏观交易趋势。

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报道指出，日本首相高市早苗推动的大规模财政支出与发债计划，加上长期倾向维持宽松货币政策，也持续对日元汇价构成贬值压力。

在交易层面，市场关注焦点已从“日本是否会干预汇市”，转向“干预是否足以扭转日元贬势”。

数据显示，日本政府曾于4月28日至5月27日期间投入创纪录11兆7300亿日元进场支撑汇市，但干预措施仅令日元跌势暂时放缓，未能改变美元兑日元的长期升势。

与此同时，外汇期权市场也开始反映市场对日元进一步走弱的预期。目前，市场估计未来一年美元兑日元升至180的概率约为15%；至于升破200虽然仍属低概率的尾部风险，但已不再被视为完全不可能发生的情境。

外媒指出，相较于日元缓步贬值，更值得警惕的是汇率出现失序下跌。一旦市场开始质疑日本当局干预汇市的能力或底线，美元兑日元的关键技术价位恐将重新定价，进而增加全球金融市场的系统性风险。

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