美7月贸易赤字创新高 扩大17.2%

受资本品进口大增推动，美国7月商品贸易赤字进一步扩大至2025年初以来最高水平，并超出市场预期。

综合外媒报道，美国商务部当地时间周四（8月27日）公布数据显示，7月商品贸易赤字按月扩大17.2%，至1188亿美元，创2025年3月以来新高。有关数据尚未经过通胀调整。

与此同时，美国7月商品出口按月下滑2.9%，进一步扩大贸易逆差。

报道称，美国贸易赤字扩大主要受到进口增长带动。7月商品进口按月增加3.7%，其中资本品进口表现尤其突出。

数据显示，资本品涵盖与人工智能（AI）基础设施建设密切相关的电脑及零部件、半导体和电讯设备等，其7月进口增幅创下1993年以来最高纪录，反映美国企业对AI相关基础设施的投资需求持续强劲。

加码人工智能（AI）领域投资

这波进口增长与近期企业持续加码人工智能（AI）领域的投资密切相关。

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数据显示，在关税政策频繁调整及供应链受到干扰的背景下，美国企业一方面主动囤积相关设备及原材料，以降低潜在风险；另一方面，AI相关设备的进口需求依然保持稳健。

相比之下，消费品进口在7月仅小幅增加，其他类别的进口则有所下降，显示本轮进口增长具有明显的结构性特征，主要集中在资本品及科技相关领域，并非整体消费需求全面走强。

美国政府对第3季GDP初值估算

此次公布的贸易及库存数据，将直接影响美国政府对第3季马来西亚生产总值（GDP）初值的估算，相关数据预计于10月公布。

在最新商品贸易数据出炉前，亚特兰大联储的GDPNow模型已预测，净出口将拖累第3季GDP增长0.14个百分点。相比之下，第2季净出口对GDP的拖累幅度达到1.14个百分点。由于7月贸易赤字扩大幅度超出预期，市场担心贸易因素对第3季经济增长的拖累可能进一步加剧。

与此同时，美国同期公布的另一项数据显示，截至上周的首次申请失业救济人数小幅降至20万3000人，仍处于历史低位。这显示，尽管美国贸易数据出现波动，但劳动力市场目前依然保持稳健。

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